國際油價(jià)的暴跌，點(diǎn)燃了商品市場(chǎng)向下運行的導火索，也引發(fā)了國內商品市場(chǎng)的拋售潮。在剛剛過(guò)去一周的交易日里，以螺紋鋼為代表的黑色系商品慘烈下跌，但跌勢最嚴重的還要數能源化工產(chǎn)品。截止11月23日當周，鄭州商品交易所甲醇主力1901合約暴跌299元/噸，收于2474元/噸，跌幅高達10.78%，這也是該合約期貨價(jià)格連續6周下跌。在進(jìn)入11月以后的十幾個(gè)交易日內，甲醇期貨價(jià)格從3017元/噸暴跌至2408元/噸(23日夜盤(pán)再度下跌愈2%)，跌幅為20.21%。

　　若單以近期跌幅計算，如此跌幅的甲醇并不是最高。拋開(kāi)上海原油不說(shuō)，上海商品交易所瀝青也處于被嚴重拋售之列，主力1906合約單周暴跌362元/噸，收于2780元/噸，跌幅為11.52%;自11月份以來(lái)，價(jià)格從3425元/噸迅速滑落至2724元/噸，下跌幅度為21.00%。本周之內相關(guān)能源化工類(lèi)產(chǎn)品均創(chuàng )出近期新低，在7、8月份曾上演坐火箭式上漲行情的PTA單周跌幅為8.43%，盤(pán)中創(chuàng )出的5786元/噸的價(jià)格基本回到了數月前的原點(diǎn);此外，PP、塑料周跌幅為10.12%、5.65%。

　　對于近期甲醇價(jià)格的下跌，可以找出很多原因。最顯而易見(jiàn)的莫過(guò)于國際原油價(jià)格的暴跌，帶來(lái)能源化工產(chǎn)品價(jià)格整體自由落體運動(dòng)。貿易出口形勢的不確定性和全球經(jīng)濟增長(cháng)的悲觀(guān)預期，進(jìn)口甲醇帶來(lái)的價(jià)格壓制，都對近期甲醇價(jià)格下跌起到一定作用。從海關(guān)最新的進(jìn)口數據顯示，10月份我國甲醇進(jìn)口在66.6萬(wàn)噸，較9月份大幅上漲了12.8萬(wàn)噸，預計后期伊朗貨源仍會(huì )對國內市場(chǎng)造成沖擊。而且今年下半年甲醇價(jià)格的一路上漲，高企的價(jià)格造成下游烯烴企業(yè)因生產(chǎn)利潤不佳集中停產(chǎn)或降負荷，甚至開(kāi)始尋找原料替代品，在下游甲醇制烯烴生產(chǎn)中，包括浙江興興在內的一些化工企業(yè)停車(chē)之后甚至開(kāi)始計劃以乙烯替代甲醇。價(jià)格上漲抑制下游消費的同時(shí)，高利潤刺激和環(huán)保限產(chǎn)標準的降低，在一定程度上也增加了供應量。

　　其實(shí)面對此輪暴風(fēng)驟雨般的狂跌，現在還無(wú)需過(guò)于悲觀(guān)。在商品市場(chǎng)中，漲得慢跌得快有時(shí)候也是普遍現象，以甲醇為例，雖然價(jià)格在一個(gè)多月中自3500跌到了2400元/噸，但是也要看到其原先價(jià)格的起點(diǎn)，國內甲醇價(jià)格波動(dòng)一直是比較大的，自2015年甲醇最近價(jià)的1600元/噸，當前價(jià)格貌似也在中間位置，而且自2016年10份以來(lái)，甲醇價(jià)格從2200元漲至3000元/噸之上后又回到2500元/噸左右，然后再漲上去的寬幅震蕩，已經(jīng)出現過(guò)三次。10月份最高的3525元/噸的價(jià)格，也是從今年4月份2567元/噸的價(jià)格，慢慢漲上去的。在從PTA上或許更容易發(fā)現這個(gè)問(wèn)題，雖然PTA主力合約已經(jīng)從8000元/噸之上跌至6000元/噸之下，但當前價(jià)格較之6月份仍有微弱漲幅。

　　當前甲醇價(jià)格確實(shí)存在恐慌性?huà)伿蹘��?lái)的超跌，但如果認為價(jià)格被嚴重低估并不一定非�？陀^(guān)，因為市場(chǎng)走勢有著(zhù)自身的運行邏輯，商品價(jià)格有上漲就會(huì )有下跌。未來(lái)需要關(guān)注2200元附近形成的支撐，現在判斷甲醇價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入熊市還為時(shí)尚早。