國際油價的暴跌，點燃了商品市場向下運行的導(dǎo)火索，也引發(fā)了國內(nèi)商品市場的拋售潮。在剛剛過去一周的交易日里，以螺紋鋼為代表的黑色系商品慘烈下跌，但跌勢最嚴重的還要數(shù)能源化工產(chǎn)品。截止11月23日當周，鄭州商品交易所甲醇主力1901合約暴跌299元/噸，收于2474元/噸，跌幅高達10.78%，這也是該合約期貨價格連續(xù)6周下跌。在進入11月以后的十幾個交易日內(nèi)，甲醇期貨價格從3017元/噸暴跌至2408元/噸(23日夜盤再度下跌愈2%)，跌幅為20.21%。
若單以近期跌幅計算，如此跌幅的甲醇并不是最高。拋開上海原油不說，上海商品交易所瀝青也處于被嚴重拋售之列，主力1906合約單周暴跌362元/噸，收于2780元/噸，跌幅為11.52%;自11月份以來，價格從3425元/噸迅速滑落至2724元/噸，下跌幅度為21.00%。本周之內(nèi)相關(guān)能源化工類產(chǎn)品均創(chuàng)出近期新低，在7、8月份曾上演坐火箭式上漲行情的PTA單周跌幅為8.43%，盤中創(chuàng)出的5786元/噸的價格基本回到了數(shù)月前的原點;此外，PP、塑料周跌幅為10.12%、5.65%。
對于近期甲醇價格的下跌，可以找出很多原因。最顯而易見的莫過于國際原油價格的暴跌，帶來能源化工產(chǎn)品價格整體自由落體運動。貿(mào)易出口形勢的不確定性和全球經(jīng)濟增長的悲觀預(yù)期，進口甲醇帶來的價格壓制，都對近期甲醇價格下跌起到一定作用。從海關(guān)最新的進口數(shù)據(jù)顯示，10月份我國甲醇進口在66.6萬噸，較9月份大幅上漲了12.8萬噸，預(yù)計后期伊朗貨源仍會對國內(nèi)市場造成沖擊。而且今年下半年甲醇價格的一路上漲，高企的價格造成下游烯烴企業(yè)因生產(chǎn)利潤不佳集中停產(chǎn)或降負荷，甚至開始尋找原料替代品，在下游甲醇制烯烴生產(chǎn)中，包括浙江興興在內(nèi)的一些化工企業(yè)停車之后甚至開始計劃以乙烯替代甲醇。價格上漲抑制下游消費的同時，高利潤刺激和環(huán)保限產(chǎn)標準的降低，在一定程度上也增加了供應(yīng)量。
其實面對此輪暴風驟雨般的狂跌，現(xiàn)在還無需過于悲觀。在商品市場中，漲得慢跌得快有時候也是普遍現(xiàn)象，以甲醇為例，雖然價格在一個多月中自3500跌到了2400元/噸，但是也要看到其原先價格的起點，國內(nèi)甲醇價格波動一直是比較大的，自2015年甲醇最近價的1600元/噸，當前價格貌似也在中間位置，而且自2016年10份以來，甲醇價格從2200元漲至3000元/噸之上后又回到2500元/噸左右，然后再漲上去的寬幅震蕩，已經(jīng)出現(xiàn)過三次。10月份最高的3525元/噸的價格，也是從今年4月份2567元/噸的價格，慢慢漲上去的。在從PTA上或許更容易發(fā)現(xiàn)這個問題，雖然PTA主力合約已經(jīng)從8000元/噸之上跌至6000元/噸之下，但當前價格較之6月份仍有微弱漲幅。
當前甲醇價格確實存在恐慌性拋售帶來的超跌，但如果認為價格被嚴重低估并不一定非�？陀^，因為市場走勢有著自身的運行邏輯，商品價格有上漲就會有下跌。未來需要關(guān)注2200元附近形成的支撐，現(xiàn)在判斷甲醇價格已經(jīng)進入熊市還為時尚早。
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